千億云游戲產業待激活,相關概念股陸續披露2019年業績

2020-01-23 15:36 原創 gallonwang

1月23日,云游戲概念漲幅居前,截至發稿,三七互娛漲逾6%,游族網絡漲逾5%,號百控股、盛天網絡、星輝娛樂等多股均不同程度上漲。

2019年,5G網絡的正式商用讓云游戲再次成為了行業風口。

據艾媒咨詢相關報告顯示,2020年中國云游戲用戶將達到2.47億人,同比增長114.8%,并在2023年增至6.58億;云游戲市場在2020年將達到68億元,并在2023年增至986億元。

1月2日,盛趣游戲董事長王佶在“Give Me5”云游戲發布會上發表演講,他表示,云游戲的落地并非是簡單的歷史復制,而是整個產業格局的重塑,更是整個產業價值的重估。目前A股網游行業正處于歷史估值的最低水平,面對云游戲場景的兩大紅利,正迎來戰略性投資機遇。

王佶在演講中表示,未來云游戲時代,所有游戲的圖形處理和數據運算都從客戶端轉到了服務器端,云游戲場景輕松實現“設備自由”、“下載自由”兩大自由,這是5G網絡“零延時”特性帶給玩家的兩大紅利。在實現設備自由與下載自由后,云游戲會對現有的游戲行業帶來兩方面變化,分別是對于產業鏈的改造、新的內容形式的產生。

個股方面,1月22日晚,完美世界發布2019年度業績預告,期內預計實現歸母凈利潤14.5億元至15.5億元。從業務貢獻來看,游戲業務依靠自身精品研發提升,呈明顯爆發態勢,預計實現凈利潤18.5億元至19.2億元,預計同比大增35.22%~40.33%。

三七互娛近日研發品牌三七游戲設立成都分公司,專注游戲研發業務。數據顯示,2019年前三季度,三七互娛的研發費用達5.16億元,較上年同期增長29.41%。

事實上,眾多機構也紛紛看多云游戲為行業所帶來的利好。興業證券指出,游戲行業增速逐步回暖,2019年前三季度手游市場規模同比增長18.89%至1178.9億元。供給側改革下,廠商迎來黃金發展期,未來產品跑出的概率有所提升。5G云游戲應用有望爆發,云游戲下市場有望大幅提升,利好整個游戲產業鏈,提升板塊2020年估值至25倍以上,且云游戲時代游戲品質為王,研發壁壘深厚的公司最為受益。

中信建投發文指出,5G網絡eMBB、mMTC、uRLLC應用場景依次推進,大帶寬特性首先落地,VR、云游戲有望成為最先落地的5G應用場景。中信建投認為,三大運營商在5G時代將逐步在以VR/AR、云游戲為主的內容領域加深布局,以撬動ARPU值提升,助力5G應用落地。VR應用將先在直播、游戲、教育培訓及營銷領域落地,建議關注號百控股、芒果超媒;云游戲的發展有望豐富傳統游戲產業鏈的參與者,云服務提供商、電信服務商有望首先受益;隨著用戶對于游戲內容及體驗的要求提升,優質游戲內容提供商將在產業鏈中占據更為重要的位置;傳統硬件廠商可能受到一定程度的沖擊。建議關注云服務提供商、優質游戲內容廠商。

海通證券認為,云游戲時代開啟,游戲產業變革已至。在云游戲時代,渠道商的作用逐漸弱化,游戲研發商的分成比例有望提升。此外,除了傳統游戲內容公司,提供基礎設施的云服務公司、通信運營商、終端設備廠商均有望彎道超車,卡位云游戲賽道。云游戲將帶來移動游戲行業增速回暖,預計2019-2023年游戲行業規模增速分別為9.2%、15.6%、21.8%、26%和32.4%。展望2020年,A股游戲公司有望迎來業績與估值雙擊。

配置策略上,財富證券建議關注三條投資主線:一是基本面良好、5G重要應用云游戲催化估值提升的游戲板塊;二是行業低谷、負面因素逐步出清、盈利邊際改善的影視板塊;三是行業景氣向上的職業教育板塊,以及細分領域優質龍頭。

中銀國際表示,隨著春節假期臨近,游戲、電影市場有望迎來用戶和付費增量。春節期間游戲時長有望顯著增長,具備社交屬性的RPG和MOBA重度手游、棋牌類休閑游戲用戶時長、付費規模增長或更明顯,建議重點關注相關領域的龍頭公司以及有新游戲推出、有望顯著受益于春節增量的公司。


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